طلا میان تورم و تنش‌های ژئوپلیتیکی؛ بازار در انتظار مسیر بعدی

قیمت طلا در شرایطی با نوسان محدود همراه است که هم‌زمان انتشار داده‌های جدید تورمی در آمریکا و تشدید تنش‌های انرژی، فضای تصمیم‌گیری در بازارهای جهانی را محتاطانه‌تر کرده است.

به گزارش زومان، معاملات روز جمعه طلا در حالی با تغییرات اندک دنبال شد که دو عامل کلیدی بر بازار اثر گذاشت؛ افزایش فشارهای تورمی در اقتصاد آمریکا و نگرانی‌های ناشی از اختلال در عرضه انرژی به دلیل تحولات منطقه‌ای و مشکلات عبور نفت از تنگه هرمز.

آخرین گزارش تورم آمریکا نشان می‌دهد روند افزایش قیمت‌ها بار دیگر سرعت گرفته است؛ موضوعی که پیش‌بینی سرمایه‌گذاران درباره سیاست‌های آتی فدرال رزرو و چشم‌انداز بازار طلا را با ابهام بیشتری مواجه کرده است.

بر اساس اعلام وزارت کار آمریکا، شاخص قیمت مصرف‌کننده در ۱۲ ماه منتهی به مارس ۳.۳ درصد رشد داشته است. این رقم نسبت به افزایش ۲.۴ درصدی ماه فوریه جهش محسوسی نشان می‌دهد و بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۲ محسوب می‌شود، هرچند اندکی کمتر از برآورد ۳.۴ درصدی تحلیلگران است.

بخش قابل توجهی از رشد تورم به افزایش قیمت انرژی مربوط می‌شود. هزینه‌های انرژی در مقیاس سالانه ۱۲.۵ درصد افزایش یافته و رشد قیمت سوخت باعث شده میانگین بهای بنزین در آمریکا برای نخستین بار در بیش از سه سال اخیر از مرز ۴ دلار در هر گالن عبور کند. همچنین افزایش قیمت گازوئیل، که نقش مهمی در حمل‌ونقل کالا دارد، نگرانی‌ها درباره گسترش فشارهای تورمی را تشدید کرده است.

این تحولات به‌طور مستقیم با وضعیت خاورمیانه مرتبط دانسته می‌شود. با وجود اعلام آتش‌بس دو هفته‌ای میان ایران و آمریکا، گزارش‌ها حاکی از آن است که حمل‌ونقل نفت از تنگه هرمز همچنان با اختلال جدی روبه‌رو است. طبق این گزارش‌ها، تردد نفتکش‌ها از این گذرگاه راهبردی که حدود یک‌پنجم نفت جهان از آن عبور می‌کند، به کمتر از ۱۰ درصد سطح معمول کاهش یافته و ایران از کشتی‌ها خواسته در زمان عبور از آب‌های سرزمینی این کشور حرکت کنند.

ترکیب این عوامل، بازار طلا را در وضعیتی دوگانه قرار داده است. از یک سو، افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی درباره عرضه انرژی معمولاً به تقویت تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا منجر می‌شود. از سوی دیگر، رشد تورم و جهش قیمت انرژی می‌تواند فدرال رزرو را به حفظ نرخ‌های بهره در سطوح بالا برای مدت طولانی‌تر ترغیب کند؛ عاملی که معمولاً به زیان طلا تمام می‌شود، زیرا این فلز سود دوره‌ای ایجاد نمی‌کند.

در چنین فضایی، قیمت طلا در معاملات امروز تغییر محسوسی نداشت و با نوسان منفی محدود، در محدوده‌ای نسبتاً خنثی و نزدیک به ۴۷۶۰ دلار در هر اونس معامله شد؛ رفتاری که نشان‌دهنده احتیاط معامله‌گران در برابر سیگنال‌های متناقض اقتصادی و سیاسی است.

در عین حال، تضعیف دلار آمریکا تا حدی از قیمت طلا حمایت کرده است. افزایش امیدها به تداوم آتش‌بس و احتمال گسترش گفت‌وگوها باعث شد ارزش دلار طی یک هفته گذشته بیش از یک درصد در برابر سبدی از ارزهای اصلی کاهش یابد. افت دلار معمولاً خرید طلا را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی مقرون‌به‌صرفه‌تر می‌کند و می‌تواند به تقویت قیمت این فلز کمک کند.

در مجموع، بازار طلا در نقطه‌ای قرار دارد که فشارهای تورمی، تنش‌های انرژی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی از یک سو و چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا از سوی دیگر به‌طور هم‌زمان بر آن اثر می‌گذارند؛ شرایطی که باعث شده فلز زرد فعلاً در محدوده‌ای محدود و با احتیاط نوسان کند.